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El mercado laboral estadounidense podría desacelerarse esta primavera, un giro que los economistas han estado esperando durante meses después de la vigorosa recuperación del shock pandémico.
Los empleadores agregaron 175.000 puestos de trabajo en abril, informó el viernes el Departamento de Trabajo, por debajo de las previsiones. La tasa de desempleo aumentó al 3,9%.
Una expansión menos tórrida no es necesariamente una mala noticia, ya que los despidos se han mantenido bajos y la mayoría de los sectores parecen estables.
“No es una mala economía; sigue siendo una economía saludable”, dijo Perc Pineda, economista jefe de la Asociación de la Industria del Plástico. “Creo que es parte del ciclo. No podemos continuar con un crecimiento sólido indefinidamente considerando las limitaciones de nuestra economía”.
El crecimiento de los salarios se moderó marcadamente, cayendo al 3,9% respecto al año anterior. El promedio de horas trabajadas por semana también cayó, lo que indica una disminución en la demanda de mano de obra.
El mercado laboral ha desafiado las proyecciones de una notable desaceleración durante más de un año ante un rápido aumento de los costos de endeudamiento, una crisis bancaria menor y dos guerras importantes. Pero el crecimiento económico se desaceleró marcadamente en el primer trimestre, lo que indica que la exuberancia que caracterizó al mercado laboral el año pasado puede estar amainando.
Los datos de contratación superiores a lo esperado para febrero y marzo pueden haber sido impulsados por un invierno inusualmente cálido. El crecimiento del empleo se redujo a sólo unos pocos sectores, y esa tendencia continuó en abril, donde la atención médica representó un tercio del crecimiento.
El empleo en el sector del ocio y la hostelería se mantuvo prácticamente estable, deteniendo lo que había sido un crecimiento bastante rápido a medida que el sector se acercaba a los niveles de dotación de personal anteriores a la pandemia.
El estancamiento en sectores sensibles a las tasas de interés, como la tecnología y la manufactura, se ha visto compensado por un crecimiento continuo en sectores como la atención médica, impulsado por el envejecimiento de la población, y por la recuperación de los gobiernos estatales y locales después de despedir trabajadores debido a mejores ofertas durante el período de la pandemia.
Los fondos federales han apoyado trabajos de construcción en grandes proyectos de infraestructura y la inversión privada en el desarrollo de energía limpia, así como subsidios para sectores como el cuidado infantil que continúan filtrándose en la economía.
“Dependiendo de dónde aterricemos, la pregunta es cuántos de nosotros terminaremos trabajando para el gobierno de alguna forma”, dijo Belinda Román, profesora asociada de economía en la Universidad St. Mary’s en San Antonio.
A medida que los salarios aumentaron (superando la inflación durante casi un año en promedio), más personas comenzaron a buscar trabajo, lo que permitió a los empleadores cubrir puestos más rápidamente. El año pasado, el aumento del flujo de inmigrantes legales e indocumentados agregó alrededor de 80.000 trabajadores a la oferta laboral cada mes, según cálculos de Goldman Sachs, y este año agregará otros 50.000 por mes.
Y más allá del gasto público, gran parte de la fortaleza duradera proviene de las compras de los hogares, que han consumido los saldos bancarios acumulados durante la pandemia. A medida que las tasas de ahorro disminuyen y las tasas de impago de los préstamos al consumo aumentan, es probable que se acabe el combustible para cohetes, dejando una economía todavía fundamentalmente sana.
«Todavía estamos pronosticando lo que llamaríamos una desaceleración modesta, pero nuevamente tenemos un panorama que mejora», dijo Stephen Brown, economista jefe adjunto de Capital Economics para América del Norte. «Para el trabajador promedio, no se sentirá como una desaceleración».
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